大中命归何处：2007年苏宁将要并购大中？

e9和家网-全球中文家居门户e9    折射行业：家电零售市场兑现指数：★★★★

e9和家网-全球中文家居门户e9    现场勘察

e9和家网-全球中文家居门户e9    2006年的国内家电零售市场颇为热闹：

e9和家网-全球中文家居门户e9    4月21日e9和家网-逗号e9永乐决定和北京大中签署协议,实施全面战略合作e9和家网-逗号e9拟通过股权置换的方式实现永乐与大中的股权合并；

e9和家网-全球中文家居门户e9    7月25日e9和家网-逗号e9永乐又突然与国美达成合并协议e9和家网-逗号e9国美电器无条件收购永乐e9和家网-逗号e9永乐退市成定局；

e9和家网-全球中文家居门户e9    10月23日e9和家网-逗号e9大中电器宣布e9和家网-逗号e9解除与上海永乐的《战略合作协议》e9和家网-逗号e9没收1.5亿元定金e9和家网-逗号e9并提请仲裁；上海永乐则坚持要将与大中电器的“婚约”进行到底e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    就在大中、永乐闹翻脸的时候e9和家网-逗号e9国美欲间接收购大中e9和家网-逗号e9大中拼死抵抗e9和家网-逗号e9苏宁、百思买等企图染指大中的各种传闻也闹得沸沸扬扬e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    大中e9和家网-逗号e9命归何处？ 

e9和家网-全球中文家居门户e9    推理过程

e9和家网-全球中文家居门户e9    欲推算大中未来的命运e9和家网-逗号e9首先需要弄清上海永乐为何在“爱”上国美的同时还要“赖”着大中不放的真正原因e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    其实e9和家网-逗号e9早在上市前e9和家网-逗号e9永乐管理层与摩根斯坦利等外资股东就签订了一纸很可能让永乐失去控股权的“对赌协议”e9和家网-句号e9为不让控制权旁落e9和家网-逗号e9上海永乐将筹码压在了收购大中电器上e9和家网-逗号e9各怀目的的双方在2006年4月中旬达成了收购计划e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    然而e9和家网-逗号e9早就有意收购永乐的摩根斯坦利怎么可能让永乐“解套”？在摩根斯坦利的全力阻止下e9和家网-逗号e9永乐股价大跌e9和家网-逗号e9造成大中电器对此前双方互换股权方案的不满e9和家网-句号e9加上商务部已暂停内地公司持有境外上市资产审批e9和家网-逗号e9永乐希望通过收购大中来实现“对赌协议”中的利润指标难上加难e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    与其将来被贱卖e9和家网-逗号e9不如趁现在卖个好价钱e9和家网-句号e9在这一情势之下e9和家网-逗号e9永乐陈晓才向国美伸出了“橄榄枝”e9和家网-逗号e9这才有了国美并购永乐的新闻e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    永乐此举却把大中电器推入两难处境：如果继续保持与上海永乐的联姻e9和家网-逗号e9就只能认国美电器为“老子”；如果想继续与国美竞争e9和家网-逗号e9就只能解除与上海永乐的婚约e9和家网-句号e9显然e9和家网-逗号e9大中选择了后者e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    时至今日e9和家网-逗号e9国美收购大中的可能性已经微乎其微了：

e9和家网-全球中文家居门户e9    一是从目前的形势来看e9和家网-逗号e9大中和国美已经成为死对头e9和家网-逗号e9投入国美系的可能性几乎为零；

e9和家网-全球中文家居门户e9    二是国美在北京有45家门店e9和家网-逗号e9大中是73家e9和家网-逗号e9在门店布局上与大中重复冲突甚多e9和家网-逗号e9如果大中被国美并购e9和家网-逗号e9那国美势必会将大中原有门店关闭不少；

e9和家网-全球中文家居门户e9    三是在全国拥有110多家门店的大中e9和家网-逗号e9早就是国内外家电零售巨头觊觎的一块肥肉e9和家网-逗号e9如果国美欺人太甚e9和家网-逗号e9大中很可能将自己贱卖也不会让国美如愿e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    实际上e9和家网-逗号e9大中几乎不可能独自成为全国性品牌e9和家网-逗号e9面对国内家电连锁行业大规模整合已然拉开的序幕e9和家网-逗号e9大中被收购几乎已成为定局e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    在这场围绕大中的收购游戏中e9和家网-逗号e9国美出局是迟早的事e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9     那么e9和家网-逗号e9大中最有可能“花落谁家”呢？

e9和家网-全球中文家居门户e9    卖给“百思买”？虽然大中的北京门店对百思买来说相对价值最大e9和家网-逗号e9但是e9和家网-逗号e9大中如果卖给百思买e9和家网-逗号e9一来出售给外资企业面子上不好看e9和家网-逗号e9二来国家众多相关部委的审批程序太过繁复e9和家网-逗号e9难度较大e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    卖给英国全球第二大家电零售商狄克逊？这会让大中面临同样的问题e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    如此e9和家网-逗号e9最后的选择就剩下苏宁了e9和家网-逗号e9而这种可能性有多大呢？

e9和家网-全球中文家居门户e9    据从大中总部获悉e9和家网-逗号e9除了出售价格为30亿元这个基本条件之外e9和家网-逗号e9对于收购者e9和家网-逗号e9张大中本人有一个理想的合作排序原则:第一为苏宁e9和家网-逗号e9第二为百思买e9和家网-逗号e9第三为国美e9和家网-句号e9苏宁高层透露e9和家网-逗号e9大中已经明确向苏宁表示了希望“被收购”的主动意向e9和家网-句号e9大中总经理宋红已经到南京苏宁总部做过具体调研考察e9和家网-逗号e9主动向苏宁抛出了红绣球e9和家网-句号e9而苏宁仅在北京拥有27家门店e9和家网-逗号e9正好也需要在北京市场取得突破性进展e9和家网-逗号e9其中最好的捷径就是收购大中e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    从某种程度而言e9和家网-逗号e9苏宁收购大中同国美收购永乐一样有其必然性e9和家网-句号e9内因是家电连锁行业发展到了“临界点”e9和家网-逗号e9经过了几年高速扩张后的企业各种矛盾冲突比较突出e9和家网-逗号e9加速整合是必然的趋势e9和家网-句号e9外因是百思买与五星合资进入中国家电市场e9和家网-逗号e9对国内家电连锁企业造成了压力e9和家网-句号e9如果苏宁选择收购大中e9和家网-逗号e9对于强化其在国内一线城市的战略布局e9和家网-逗号e9确实意义重大e9和家网-逗号e9而且最有可能e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    对于“洽谈收购大中”之事e9和家网-逗号e9苏宁董事长张近东虽然总是用惯有的外交辞令表示：“苏宁在全国性扩张发展步伐中e9和家网-逗号e9只要有合适机会e9和家网-逗号e9当然乐于与业界同行深层次合作e9和家网-句号e9”而从2006年下半年开始e9和家网-逗号e9苏宁投入大量资源到上海e9和家网-逗号e9保证每周在上海新开一家门店e9和家网-句号e9但对北京的扩张迟迟按兵不动e9和家网-逗号e9同样重要的京沪两地投入如此悬殊e9和家网-逗号e9也应是给拿下大中预留的后手e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    综上所述e9和家网-逗号e9我们预言：2007年e9和家网-逗号e9苏宁收购大中电器！

e9和家网-全球中文家居门户e9    冲击波

e9和家网-全球中文家居门户e9    如果此预言实现e9和家网-逗号e9中国家电连锁行业将会出现新三足鼎立的格局??国美(永乐)、苏宁(大中)、百思买(五星)e9和家网-句号e9从销售额、门店数量等量化数据上来看e9和家网-逗号e9企业之间的差距进一步加大e9和家网-句号e9而在门店运营效益、赢利模式、系统管理能力、IT物流等方面e9和家网-逗号e9各家都会加速整合以提升企业质量e9和家网-句号e9

e9和家网-全球中文家居门户e9    成败界点

e9和家网-全球中文家居门户e9    此预言成败的界点在于：在收购主体上e9和家网-逗号e9关键要看大中电器的态度e9和家网-逗号e9如果张大中忍辱负重而委身于国美e9和家网-逗号e9或者抛弃顾虑而选择百思买亦或狄克逊e9和家网-逗号e9则该预言不成立；在收购时间上e9和家网-逗号e9如果大中与永乐的官司不能在数月内解决e9和家网-逗号e9大中能不能在2007年卖出自己则有很大变数e9和家网-逗号e9因为大中要出售e9和家网-逗号e9首先要解决与永乐的纠纷e9和家网-逗号e9否则e9和家网-逗号e9其他公司也只能一边与大中谈判e9和家网-逗号e9一边观望e9和家网-句号e9

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