青岛金王照明：中国工艺蜡烛之王

xAY和家网-全球中文家居门户xAY    公司是目前国内最大的新材料工艺蜡烛制品及相关工艺制品生产商xAY和家网-逗号xAY主要产品包括新型聚合物基质复合体烛光材料系列产品、日用蜡烛制品、玻璃工艺制品、新型环氧树脂系列产品和其他工艺品等五大系列xAY和家网-句号xAY产品主要销往海外市场xAY和家网-逗号xAY出口销售收入占到主营收入的95％以上xAY和家网-句号xAY

    出于文化、宗教和生活需要等原因xAY和家网-逗号xAY全球对蜡烛制品的消费需求将长期稳定存在并持续提升xAY和家网-逗号xAY而欧美市场是世界蜡烛消费的主要地区xAY和家网-句号xAY由于工艺蜡烛及相关工艺品行业是劳动力密集型的制造产业xAY和家网-逗号xAY其制造、设计和开发正在从欧美地区向发展中国家转移xAY和家网-句号xAY

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　相对于国内其他的蜡烛产品出口制造商xAY和家网-逗号xAY公司在生产规模、技术和工艺的完备性、品牌知名度、产品门类和产品结构档次上均具备相当的优势xAY和家网-逗号xAY是国内唯一被国际主流零售企业认可的新材料工艺蜡烛制造企业xAY和家网-句号xAY而与海外公司相比xAY和家网-逗号xAY公司受惠于国内较低的劳动力和原材料价格xAY和家网-逗号xAY在产品的工艺装饰性和产品价格上具有较强的比较优势xAY和家网-句号xAY

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　公司产品具有较大的定价空间和较强的议价能力xAY和家网-逗号xAY在原材料价格上涨的情况下仍能保持毛利率水平的稳定xAY和家网-句号xAY

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　目前产能不足已经成为制约公司继续快速发展的瓶颈xAY和家网-逗号xAY此次募集资金项目的投产可以增加新型聚合物系列及新型环氧树脂系列产品产能xAY和家网-逗号xAY增强公司市场竞争力xAY和家网-句号xAY

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　作为出口型企业xAY和家网-逗号xAY公司未来发展将主要面临汇率波动、境外市场销售、出口退税政策变化、原材料价格上涨等经营风险xAY和家网-句号xAY

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　相对估值显示公司合理股价为8.52元xAY和家网-句号xAY考虑到发行价格的折价效应xAY和家网-逗号xAY建议询价区间在6.74～7.45元xAY和家网-句号xAY预计上市首日价格将在10.44～11.93元xAY和家网-句号xAY

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　1.公司概况

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　青岛金王应用化学股份有限公司是在2001年4月经院国家外经贸部批准xAY和家网-逗号xAY由青岛金海工艺制品有限公司以整体变更方式设立的外商投资股份有限公司xAY和家网-句号xAY公司设立至今经过多次增资扩股及股权转让xAY和家网-逗号xAY至本次发行前公司共有5名股东xAY和家网-逗号xAY总股本为7,330.554万股xAY和家网-句号xAY

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　青岛金王国际运输有限公司和香港金王投资有限公司是公司的前两大股东xAY和家网-逗号xAY公司董事长陈索斌先生分别间接或直接持有金王运输76％和金王投资40％的股权xAY和家网-逗号xAY为公司的实际控制人xAY和家网-句号xAY

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　公司主要从事新材料蜡烛制品和相关工艺制品的开发、生产和销售xAY和家网-逗号xAY主要产品包括新型聚合物基质复合体烛光材料系列产品、日用蜡烛制品、玻璃工艺制品、新型环氧树脂系列产品和其他工艺品等五大系列xAY和家网-逗号xAY产品品种型号达38,000多种xAY和家网-逗号xAY是目前国内最大的新材料工艺蜡烛制品及相关工艺制品生产商xAY和家网-句号xAY公司产品主要销往海外市场xAY和家网-逗号xAY2003～2005年出口销售收入一直占主营收入的95％以上xAY和家网-句号xAY

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　公司目前下属3家控股及参股子公司xAY和家网-逗号xAY分别位于韩国、美国和青岛xAY和家网-逗号xAY是公司针对不同海外市场分别设立的生产型和研发型子公司xAY和家网-句号xAYCANDLE WORKS是公司为满足欧美高端客户的需要和提高公司产品研发设计能力而设立的韩国生产基地xAY和家网-逗号xAY目前已成为公司部分反倾销受限产品对美出口的主要渠道；美国金王是公司直接面对欧美市场、加强研发设计的海外基地；康帕斯是公司为开拓南美市场与当地大型连锁零售企业合资设立的针对南美市场的生产企业xAY和家网-句号xAY而且公司正在筹建越南子公司xAY和家网-逗号xAY既可以充分利用越南较国内更为低廉的人工成本及税收优惠（前4年免税）xAY和家网-逗号xAY还可以更有效的规避美国对含石蜡蜡烛制品的反倾销政策xAY和家网-句号xAY

xAY和家网-全球中文家居门户xAY　　公司的销售收入主要来源于蜡烛制品及其相关工艺制品的销售xAY和家网-逗号xAY其中新型聚合物烛光材料系列产品占主导地位xAY和家网-逗号xAY2005年公司实现销售收入3.87亿元xAY和家网-逗号xAY新型聚合物系列占到51.66%xAY和家网-句号xAY该系列和新型环氧树脂系列产品是公司运用新型材料和工艺技术开发的高科技产品xAY和家网-逗号xAY产品附加值较高xAY和家网-逗号xAY随着公司产品结构逐渐向中高档转移xAY和家网-逗号xAY这两类新型产品销售额占主营收入的比重逐年攀升xAY和家网-逗号xAY而以日用蜡烛制品、玻璃工艺制品为主的普通产品销售额在主营业务收入中的比重则逐年下降xAY和家网-句号xAY

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